Savunma finansı, uzman kredilendirme alanından, altyapı tarzı yatırıma doğru ilerlemektedir. Bu durum, hükümetlerin özel sermayeye ulaşmak için bankaya uygun yollar aramasının bir sonucudur. Savunma finansı, geleneksel olarak uzman bir niş olarak bilinen statüsünün ötesine geçmektedir. NATO, AB ve müttefik ülkelerdeki savunma ve güvenlik ekosisteminin bir kısmı, artık altyapı merceğinden görülmektedir: temel, uzun vadeli, politika destekli ve ulusal dayanıklılık için merkezi. Son 12-24 aydaki değişim hızı, on yıllar boyunca görülmemiş bir siyasi taahhüt yansıtmaktadır. Artan savunma harcamaları, yeniden silahlanma, tedarik zinciri dayanıklılığı, genişletilmiş ihracat kredisi kapasitesi ve gelişen kredi verme politikaları, dần dần bir piyasa evrimini acil bir finansman önceliğine dönüştürmüştür. Savunma tanımı genişlemektedir. AI, siber, güvenli iletişim, uzay, lojistik ve çift kullanım teknolojileri, geleneksel askeri teçhizatın yanı sıra yer almaktadır. Bu analiz, ana enstrümanları, piyasa trendlerini ve piyasa katılımcıları için etkileri dikkate almaktadır.
İhracat finansı, genellikle ihracat kredi ajansları (ECA) tarafından desteklenmektedir ve recent deal akışları ve sözleşme duyuruları nedeniyle doğal bir başlangıç noktasıdır. Hükümetler ve yükleniciler için artan talebi karşılamak için merkezi bir araç haline gelmektedir. Haziran 2026'da, UK İhracat Finansı (UKEF), UK'nin ECA'sı, 50 milyar sterlin (66,5 milyar dolar) tutarında bir savunma ihracat fonu duyurdu. Kamuya açıklanan ECA anlaşmaları, UKEF tarafından desteklenen Ukrayna'ya mayın karşı tedbirleri / mayın avlama gemisi tedariki için finansman ve Bpifrance tarafından desteklenen, Airbus Savunma ve Uzay tarafından tedarik edilen Eutelsat'ın OneWeb uydu.constelasyonuna 1 milyardan fazla Euro tutarında finansman içermektedir. Eutelsat'ın işinin bir kısmı, Haziran 2026'da açıklanan, Fransız Silahlı Kuvvetler Bakanlığı ile 350 milyon Euro, sekiz yıllık Centaure egemen iletişim sözleşmesiyle desteklenmektedir. Ürün yelpazesi geniştir ve milyarlarca dolarlık askeri teçhizat ihracatını ve yenilikçi büyüme şirketlerine uluslararası pazarlara erişim sağlayan KOBİ finansmanlarını içermektedir. Önemli olarak, ECA'lar artık geleneksel yapılara bağlı değildir ve spesifik ihracat sözleşmeleriyle sınırlı değildir. Son yıllarda, ulusal ekonomik veya stratejik bir gerekçe olduğunda, domestik borçluları ve tedarik zincirlerini destekleyen “bağlı olmayan” ürünlerin genişlemesi görülmüştür. Savunma ve çift kullanım işleri için bu, yeni likidite kaynakları açabilir. Kamu-özel sektör işbirlikleri (PPP), yeni savunma projeleri için çekici bir yapı sağlamaktadır ve uzun vadeli ve öngörülebilir gelir akışları nedeniyle borç ve altyapı fonu hissesi çekmektedir.
Önemli örnekler zaten mevcut. İngiltere'de, AirTanker havada yakıt ikmali projesi ve several askeri binalar altyapı fon yatırımını çekti; Fransa'da örnekler arasında CEGELOG askeri konaklama ve Fransız Pentagon'u yer alıyor ve Litvanya'da, Temmuz ayında finansal kapanmayı gerçekleştiren Rūdninkai askeri kasabası bulunuyor. Yeni güvenlik ve savunma PPP'lerinin uygulanmasını hızlandırma çağrıları artıyor. Nisan 2025'te, Avrupa Yatırım Bankası, maliyet verimliliği, inovasyon ve risk paylaşımına odaklanan bir savunma PPP'lerini onaylayan bir belge yayınladı. Temmuz ayında Ankara'da düzenlenen NATO Zirvesi Savunma Sanayi Forumu'nda, NATO, savunmada özel yatırımın artırılması için, kredi kapasitesini genişletmek ve sermaye maliyetini düşürmek için kamu-özel ortak yatırım modelleri de dahil olmak üzere bir çağrıda bulundu. Haziran 2026'da yayımlanan 298 milyar sterlinlik İngiltere Savunma Yatırım Planı, yeni PPP'leri önermekten uzak duruyor, bunun yerine endüstri ile risk dağılımını netleştirmek ve talep sinyallerini iyileştirmek için
Savunma karşı tarafı ile bir sözleşmesi olan her borçlu, altyapı yatırımcılarından veya kredi verenlerden sermaye çekmeyebilir. Bu tür sermayeden yararlanabilecek işletmeler, genellikle uzun vadeli sözleşme gelirleri, kritik hizmetler, yüksek değiştirme engelleri ve sınırlı talep volatilitesi veya ürün eskimesine maruz kalma riski olanlardır. Bu özelliklere sahip işletmeler, resmi çerçeveler veya kısıtlamalar olmadan, kamu-özel ortaklıklarının bazı çekici özelliklerini yakalayarak borçları olumlu koşullarda yapılandırabilirler. Egemen karşı tarafların anlaşmalarının bankabilitasını artırmaya çağrıda bulunuluyor. Kredi verenler uyum sağlasa da, politika farklılıkları devam ediyor. Cephede kullanılan silahlar veya askeri harekat ne kadar yakın olursa, bazı kurumlar o kadar kısıtlayıcı olabilir. Yine de, trend daha büyük bir açıklık yönünde, özellikle kritik altyapı, teknoloji veya hizmetler içeren anlaşmalar için, saldırgan kapasite değil. Temmuz ayında yapılan Ankara Zirvesi'nin ardından, NATO İnovasyon Fonu, büyük uluslararası finansal kurumların bir grubuyla birlikte, NATO'nun çağrıya yanıt verme çağrısını memnuniyetle karşıladı. Bir ana pratik sorun ise taksonomi. Birçok kredi veren ve yatırımcı, soyut olarak
Savunma ve güvenlik finansmanı, uzman kredilendirme marjlarından ulusal dayanıklılık, endüstriyel strateji ve altyapı yatırımlarının merkezine doğru ilerledi. İhracat finansmanı ve PPP modelleri önemli olmaya devam edecek, ancak hiçbiri tam bir cevap değil. Bir sonraki aşama, değişen teknoloji, artan gereksinimler, siyasi risk ve yatırımcı talimatı kısıtlamalarına uyum sağlayabilecek yapıları gerektirecek. Savunma, altyapı ve ana akım finansman arasındaki çizgiler devam ettikçe bulanıklaşıyor, piyasa katılımcıları hızlı bir şekilde uyum sağlamak zorunda kalacak. Hükümetler için soru, politikanın tehdit ortamıyla aynı hızda ilerleyip ilerleyemeyeceği ve bankaya uygun yapıların sermayeye en çok ihtiyaç duyulduğunda hazır olup olmayacağıdır.
